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| 阅读量： 更新日期：2018-02-21 23:41:35 来源：BOB官方网站（中国）有限公司 |
市场普遍认为，能否出现“分层行情”，取决于后续能否推出哪些政策。华金证券王刚表示，分层的吸引力在于后续政策。分层制度的推出更多地起到规范新三板运行的作用，是为后续政策的推出做必要准备。但新三板最需要的改善流动性的政策尚需等待，短期内还不具备推出的条件。
国金证券新三板分析师刘晨辰也表示，分层对新三板制度建设是长期利好，但市场流动性不足的原因是目前私募基金普遍处于观望阶段，它们是新三板最大的投资群体。在没有新资金进入的情况下，流动性很难盘活。
三大憧憬能否实现？
目前来看，投资者门槛的降低、竞价制度的推出以及公募基金进场是市场最为期待的后续政策。
目前新三板入市门槛高达500万元，很多市场人士都认为，要解决新三板流动性不足的问题，还得适当降低投资者门槛。广发证券人士表示，交易制度的活跃以及投资者门槛的降低值得期待。“就目前来看，投资者门槛的降低是一个比较严肃的问题，因为证监会与股转系统前段时间刚刚查完投资者适当性。但在投资者门槛没有降低的前提下，如果推出竞价制度，也会比较鸡肋。”
不再采用做市商制，而是像主板样实施集合竞价也是新三板的憧憬。有市场人士指出，分层后，既然进入创新层的企业要么规模大，要么利润高，要么增长快，那么是不是就可以让这些企业实行集合竞价制度呢，从而降低买卖双方的交易成本，提高成交机率呢？
市场对公募基金进场的期待也很高。在某种意义上来说，公募基金入场，是“变相”降低新三板的门槛，让更多的资金进入该市场。一家新三板公司的董秘称：“公募进场政策落地，必会首先适用于创新层，冒尖的好孩子先吃饱了，部分解决了营养不良的问题，对整个新三板市场这个大幼儿园来说也是善莫大焉的！”
相比以上三大憧憬，适当放开做市商的范围也是机构的期待之一，而且周五证监会已经表示，符合条件的私募基金可以成为做市商，这也将大大缓和市场压力。目前仅85家券商有做市资质，这85家券商要督导近万家企业，难度可想而知，私募机构的参与有望部分缓解这方面的压力。
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